天胶基本面断崖下跌 暂无起色

　　山东中橡新材料有限公司(www.zxtancai.com)据天然橡胶消息，上周，天然橡胶主力期货合约大涨后回调整理，受此影响。本周天然橡胶期货延续下跌，10月25日，天然橡胶14605.000 -385.000 -2.57%。消息面，橡胶轮胎厂开工率持续低位，房地产持续受压，限电现象持续。国内商品期货早盘开盘，多数品种下跌，纯碱主力合约跌超10%，郑煤、橡胶等跌逾4%，纸浆、NR等跌超3%。大宗商品市场价格大幅下跌，天然橡胶随大势调整，连续大幅下跌。10月26日，天然橡胶主力合约14540.000 -55.000 -0.38%。

　　01 供应端：全球橡胶旺产季，价格震荡

　　供应端：据悉，10月产区雨水较多，对割橡胶活动仍然存在一定影响。合成橡胶方面消息，据国家统计局最新公布数据显示，中国9月合成橡胶产量为68.1万吨，同比下降6.1%。ANRPC最新发布的9月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.4%至1378.7万吨。其中，泰国降3.9%、印尼增2.8%、中国增21.4%、印度增15.3%、越南降2.1%、马来西亚增3%。

　　据消息，截止2021年10月22日，上期所天然橡胶269395(18701)吨，仓单211960(2510)吨。20号胶库存35799(-514)吨，仓单27498(-918)吨。

　　02 需求端：利于提振轮胎出口预期

　　天然橡胶需求低迷，轮胎涨价不停，但轮企内外销出货表现较好，成品库存明显下滑。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为55.86%，较上周走高1.30个百分点，较去年同期下滑14.95个百分点，较2019年同期下滑11.59个百分点。后期压制天胶走势的最主要因素为终端需求。国海关和边境保护局(CBP)表示，已禁止进口来自马来西亚橡胶手套制造商Supermax的产品。据悉，马来西亚由政府将向约300,000名拥有不到2.5公顷橡胶园的小农提供为期两个月的“季风援助(BMT)”援助，共支付1.92亿令吉，计划减轻橡胶小农的负担。

　　下游市场，芯片短缺但汽车市场发展良性，新能源车发展势头利好。据泰媒10月23日报道，泰国9月份汽车总产量达140,038辆，同比提高6.43%的同时，环比增加了34.47%。截至2021年10月22日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.52%，较上周走高1.99个百分点，较去年同期下滑14.80个百分点，较2019年同期下滑4.88个百分点。缺乏持续利好的带动下，多头带动橡胶价格下跌。

　　03 基本面：“短期难上涨”态势

　　基本面有利多趋势，但并不强，国内海南产区受台风影响，割胶降雨受阻下游轮胎开工有所回升，新能源车看好势头。10月19日天然橡胶大涨后，新增的无显著利多。10月，尽管天然橡胶市场的市场基本面积极，但与上个月相比，天然橡胶现货和期货市场的价格持续看跌。预计短期橡胶空头持续持有，后期橡胶供应或有利多头。长期走势看下游需求和原料供应影响。

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